من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة. يوم الخميس المقبل. ليصبح الأول من بين البنوك المركزية الكبرى التي تتخذ هذه الخطوة منذ أن تسببت الحرب الإيرانية في اندلاع أزمة طاقة تُذكي الضغوط التضخمية بمنطقة اليورو.
لكن مع ضعف اقتصاد التكتل. الذي يضم 21 دولة. مقارنة بأزمة الطاقة السابقة التي شهدتها أوروبا. يسير صُناع السياسات على حبل مشدود؛ حيث يحاولون السيطرة على الأسعار المرتفعة دون تفاقم الضرر الواقع على النمو الاقتصادي جراء هذه الأزمة.
وفيما يلي خمسة أسئلة رئيسية تطرحها الأسواق.
قال المحللون إن قرار رفع الفائدة خلال الشهر الحالي بات مؤكداً. فحتى صناع السياسة المائلون إلى التيسير النقدي. مثل الإيطالي فابيو بانيتا واليوناني يانيس ستورناراس. يدعمون هذه الخطوة. ومع ذلك. لا يُتوقع أن يلتزم البنك المركزي الأوروبي بقرارات محددة بشأن الخطوات التالية بعد رفع الفائدة.
أضاف الخبراء أن ما سيحدث بعد يونيو يعتمد على توقيت حل الصراع وفترة استمرار إغلاق مضيق هرمز الذي يُعد شريان الطاقة العالمي. ويتوقع المتعاملون أن يرفع المركزي الأوروبي الفائدة مرة أو مرتين إضافيتين بعد يونيو.
وأوضح رينهارد كلوز. كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك «يو بي إس»: "من المرجح أن يكون رفع الفائدة مرتين كافياً لتعزيز مصداقية البنك المركزي الأوروبي. دون التسبب في تباطؤ كبير للاقتصاد".
كشفت البيانات عن ارتفاع احتمالية اتخاذ خطوة رفع ثانية. مع صعود أسعار النفط. ويرى المتعاملون أن الخطوة التالية ستكون. على الأرجح. في سبتمبر. بينما يبدو الاقتصاديون. الذين استطلعت آراءهم. أكثر انقساماً.
بينما تساءل البعض هل بدأ التضخم يمتد إلى الاقتصاد الأوسع. حيث ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.2 في المائة. مع زيادة أسعار الخدمات والتضخم الأساسي. للمرة الأولى منذ اندلاع الحرب.
أظهر الاقتصاديون أن هذا قد يكون مؤشراً على أن ضغوط الأسعار بدأت تتسع. ومع ذلك. قد تكون عطلة عيد الفصح قد أثرت على البيانات. لذا يرغب المحللون في رؤية مزيد من التفاصيل.
أضاف المحللون أنه ينبغي مراقبة توقعات التضخم الأساسي؛ لمعرفة مدى قلق البنك بشأن اتساع ضغوط الأسعار.
كما أفاد البنك المركزي الأوروبي بأن منطقة اليورو لا تواجه مخاطر نظامية ناتجة عن الاضطرابات الأخيرة في سوق الائتمان الخاص. ومع ذلك. فإن الخطر الذي يركز عليه البنك يكمن في التهديدات السيبرانية الناشئة عن نماذج الذكاء الاصطناعي.
