يتجه كبار مديري صناديق السندات العالمية نحو تبني نهج أكثر حذراً وانتقائية في ظل التقلبات الحادة التي تشهدها أسواق السندات وارتفاع عوائد سندات الخزانة الاميركية. وأظهرت توجهات مديري الاستثمار ميلاً واضحاً لتفضيل الاصول قصيرة الاجل وعالية الجودة مع تجنب الرهانات الكبرى على اتجاهات الاقتصاد الكلي العام.
قال ارفيند نارايان، كبير مديري صناديق السندات في شركة فانغارد، ان الوقت الحالي لا يحتمل استعراض الشجاعة في الاسواق، موضحاً ان الاستراتيجية الافضل تتمثل في الانتقائية والتحفظ واختيار الفرص الاستثمارية بعناية فائقة. واضاف نارايان ان السندات قصيرة الاجل توفر عوائد اجمالية جذابة بصورة غير معتادة، مشيراً الى ان السوق استوعبت بالفعل زيادات الفائدة المستقبلية.
كشف مديرو صناديق كبرى يديرون اصولاً بمليارات الدولارات عن تركيزهم على اقتناص الاستثمارات ذات الجودة العالية، في وقت تشهد فيه السوق تدفقاً كبيراً لاصدارات الدين المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي. واكد برامود اتولوري، مدير محفظة لدى كابيتال غروب، انه لا ينبغي للمستثمرين تحمل مخاطر اضافية في محافظ السندات الاساسية ما لم تكن هناك عوائد مجزية مقابل ذلك.
اوضح دان ايفاسكين، كبير مسؤولي الاستثمار في بيمكو، ان المستثمرين يبحثون دائماً عن الرهانات الكبيرة، لكن الحكمة الحالية تكمن في تحقيق سلسلة من المكاسب الصغيرة من خلال البحث عن افكار استثمارية دقيقة. وبيّن ايفاسكين ان المخاطر الراهنة تمتد من السياسات المالية والتوترات الجيوسياسية الى تداعيات الانفاق على الذكاء الاصطناعي، مما ادى الى اتساع نطاق الاحتمالات في الاسواق.
أظهرت بيانات السوق تراجع مؤشر بلومبرغ اغريغيت بنحو 1 في المائة منذ بداية العام، وهو ما يعكس الاداء الضعيف لسوق السندات. ومع ذلك، يرى العديد من الخبراء ان ارتفاع العوائد يوفر دعماً للسوق ويزيد من دخل المستثمرين، حيث توفر عوائد سندات الخزانة الاميركية لاجل عشر سنوات فرصاً للشراء، خاصة مع وصول تكاليف الاقتراض طويلة الاجل الى مستويات تاريخية.
أضاف مديرو محافظ آخرون مثل جوليان بوتنزا من فيديليتي وغريغ بيترز من بي جي آي ام كريديت، ان الانضباط في ادارة المخاطر والاختيار الدقيق للاوراق المالية اصبحا الركيزة الاساسية لتحقيق عوائد مستقرة. واشاروا الى ان السندات المملة والاصول المورقة المختارة بعناية قد تكون الخيار الامثل في ظل حالة عدم اليقين التي تخيم على المشهد الاقتصادي العالمي.
