يقود عام استثنائي من نمو ارباح الشركات مكاسب سوق الاسهم الاميركية، غير ان تردد المستثمرين ازاء استمرار هذه الطفرة بدأ يتسرب الى تقييمات الاسهم. ويستعد المستثمرون لفترة اخرى قوية من الارباح مع بدء الشركات اعلان نتائج الربع الثالث، حيث تشير التوقعات الى ارتفاع ارباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 باكثر من 35 في المئة خلال العام الجاري، وهو الارتفاع الاعلى منذ عام 2021.
واوضح المحللون ان هذا النمو القوي دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للارتفاع بنحو 12 في المئة هذا العام، متجاوزا مخاطر ارتفاع اسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية. وبدأ المستثمرون في الوقت الراهن يتطلعون الى ما بعد عام 2026، باحثين في مدى قدرة الشركات على الحفاظ على هذا الزخم في الارباح.
وقال والتر تود، كبير مسؤولي الاستثمار في غرينوود كابيتال، ان المستثمرين يتساءلون عن مدى استدامة هذه الارقام الضخمة، مبينا ان المقارنات ستكون صعبة للغاية بالنسبة لكثير من الشركات في العام المقبل. وكشف خبراء ان اي تعثر في محرك الانفاق على الذكاء الاصطناعي يمثل مخاطرة رئيسية، خاصة مع تساؤلات حول قدرة الشركات على تحقيق عوائد استثمارية كافية من هذا الانفاق.
وذكر مايكل ارون، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستيت ستريت انفستمنت مانجمنت، ان استدامة نمو الارباح تمثل تهديدا لسوق صاعدة تقترب من عامها الرابع. واضاف ارون ان وتيرة نمو الارباح ستتباطأ، مشيرا الى ان السؤال الجوهري هو الى اي مدى سيكون هذا التباطؤ، مؤكدا انه يراقب الامر عن كثب.
واظهرت بيانات ال اس اي جي آي بي اي اس انه من المتوقع ان ترتفع ارباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15 في المئة في 2027، وهو ما يمثل تباطؤا مقارنة بالعام الحالي. وبين استراتيجيو باركليز ان بعض ردود الفعل السلبية من المستثمرين تتعلق بما اذا كان نمو الارباح قد بلغ ذروته هذا العام.
واشار مستثمرون الى ان المخاوف تنعكس في انخفاض تقييمات السوق، حيث تراجعت نسبة السعر الى الارباح الاجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الى 19.2 مرة. واكد غولدمان ساكس ان العديد من المشاركين في السوق يشككون في استدامة ارباح اسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو ما انعكس جزئيا على اسعار السوق.
وبين بيتر توز، رئيس تشيس انفستمنت كاونسل، ان معدل التغير في الانفاق على الذكاء الاصطناعي هو ما سيحدد اداء سوق الاسهم العام المقبل. واختتم المحللون بالقول ان ارباح الشركات كانت مفاجأة ايجابية لوول ستريت، لكن المستثمرين يظلون حذرين تجاه تأثيرات اسعار الفائدة وتباطؤ انفاق المستهلكين على المدى الطويل.
