مع اقتراب إعلان إنفيديا عن أرباحها الفصلية، يترقب مستثمرو قطاع الذكاء الاصطناعي مؤشرات على نمو أرباح الشركة المصنعة للرقائق بوتيرة متسارعة. مدعومة بإنفاق رأسمالي هائل من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى. يقدر بـ630 مليار دولار.
ومع ذلك، بدأت تظهر مؤشرات تهدد الهيمنة الراسخة لشركة إنفيديا. عبر خطط شركات الحوسبة السحابية الكبرى لتطوير رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها بأسعار أقل. وعلى الرغم من مساهمة إنفيديا الكبيرة في انتعاش سوق الأسهم الأميركية خلال السنوات الثلاث الماضية، لم يرتفع سهم الشركة سوى بنسبة 2 في المائة تقريباً حتى الآن.
إلى جانب أدفانسد مايكرو ديفايسز (إيه إم دي) التي تستعد للكشف عن خادم ذكاء اصطناعي رائد هذا العام، برزت غوغل كمنافس رئيسي. عبر تزويد شركة أنثروبيك، مطورة روبوت الدردشة كلود، بوحدات معالجة مخصصة لها (TPUs). كما تُجري غوغل محادثات لتزويد شركة ميتا، من عملاء إنفيديا الرئيسيين، بالرقائق نفسها.
تحديات في سوق الذكاء الاصطناعي
لحماية موقعها، أبرمت إنفيديا العام الماضي صفقة بقيمة 20 مليار دولار لترخيص تقنية رقائق من شركة غروك. في خطوة من شأنها تعزيز مكانتها في سوق الاستدلال المتنامي، الذي يتطلب عمليات تفاعلية من نماذج الذكاء الاصطناعي. والأسبوع الماضي، وافقت الشركة أيضاً على بيع ملايين الرقائق لشركة ميتا دون الكشف عن قيمة الصفقة.
لكن الشركة أثارت تساؤلات حول استدامة هذا الإنفاق؛ خصوصاً فيما يتعلق باستثمار محتمل بقيمة مائة مليار دولار في أوبن إيه آي، وهي من أكبر عملائها. وأفادت تقارير بأن الشركة قد تستبدل بهذا الالتزام استثماراً أصغر بقيمة 30 مليار دولار.
إيفانا ديليفسكا، كبيرة مسؤولي الاستثمار في سبير إنفست، أكدت أن هذه الأرباح مهمة بشكل خاص، إذ إن الناس قلقون بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وأضافت: "سيكون إثبات عدم تباطؤ الأرباح أمراً بالغ الأهمية".
توقعات الإيرادات والنمو
تتوقع وول ستريت أن تعلن إنفيديا عن ارتفاع أرباحها في الربع المنتهي في يناير بأكثر من 62 في المائة، وفق بيانات جمعتها مجموعة بورصة لندن. وهو تباطؤ طفيف مقارنة بنسبة النمو البالغة 65.3 في المائة في الربع السابق، مع مواجهة الشركة مقارنات أصعب مع أرباحها السابقة.
ومن المتوقع أن تتجاوز الإيرادات 66.16 مليار دولار، بزيادة تفوق 68 في المائة. كما يتوقع المحللون أن تحقق إنفيديا نمو إيرادات بنسبة 64.4 في المائة في الربع الأول، ليصل إجمالي الإيرادات إلى 72.46 مليار دولار. على الرغم من تقلص الفارق مع التقديرات.
يتوقع محللو بنك آر بي سي أن تتجاوز إيرادات إنفيديا في الربع الأول تقديرات السوق بنسبة 3 في المائة على الأقل. بينما تتوقع ديليفسكا أن تتجاوز المبيعات التقديرات بما يصل إلى 10 مليارات دولار، أي ما يزيد على 13 في المائة.
استمرارية الطلب والاختناقات
لا يزال الطلب على رقائق إنفيديا عالية الثمن قوياً؛ إذ تعتبر "عقول" الخوادم التي تعالج أحمال الذكاء الاصطناعي الضخمة. ومن المتوقع أن تستحوذ على الجزء الأكبر من ميزانيات شركات التكنولوجيا الكبرى لتوسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي هذا العام.
وأشار مسؤولو إنفيديا في يناير إلى مناقشة طلبات مراكز البيانات للعام المقبل. ما دفع كثيراً من المحللين إلى توقع تحديث الشركة لرقم الطلبات المتراكمة البالغ 500 مليار دولار الذي أعلنت عنه لأول مرة.
ومع ذلك، يمثل اختناق سلسلة التوريد عائقاً أمام نمو الشركة؛ إذ تتنافس إنفيديا ومنافسيها على خطوط تجميع رقائق تي إس إم سي بتقنية 3 نانومتر. وقال جاي غولدبيرغ من شركة سيبورت ريسيرش بارتنرز: "نتوقع أن تلبي إنفيديا التوقعات، ولكن من الصعب تحقيق مكاسب كبيرة في ظل قدرة الإنتاج المحدودة".
