يترقب صديق يقيم في ولاية ميتشيغان الأمريكية قرارات الاحتياطي الفدرالي بشأن سعر الفائدة باهتمام بالغ. إذ يأمل أن يتم تخفيضها لكي يتمكن من الحصول على قرض عقاري لشراء منزل في منطقة قريبة من عمله.
ويتطلع صديق آخر مقيم في لندن ويمتلك منزلا بها إلى قيام بنك إنجلترا بتخفيض سعر الفائدة لكي تقل تكلفة القرض العقاري الذي يسدده شهريا. وبالتالي يتوافر له المزيد من المال لشراء سيارة.
ولا يقتصر تأثير تخفيض سعر الفائدة أو رفعها على تكلفة القروض العقارية والشخصية والتي تؤثر على جيوبنا بشكل مباشر، بل يمتد إلى جوانب متعددة تؤثر على الأوضاع المالية للأفراد والشركات والحكومات. لذلك تتعامل البنوك المركزية بشأن قرارات سعر الفائدة بحرص شديد.
ما هو سعر الفائدة؟
يقدم بنك إنجلترا تعريفا مبسطا لسعر الفائدة. بالنسبة للمقترض هو المبلغ الذي يدفعه مقابل الحصول على القرض، وذلك في شكل نسبة من إجمالي القرض.
وبتعبير آخر، الفائدة هي تكلفة الاقتراض أو تكلفة الحصول على المال وفق تعريف صندوق النقد الدولي. أما بالنسبة لأصحاب الودائع في البنوك فإن سعر الفائدة هو العائد على هذه الودائع في شكل نسبة منها.
والأمر نفسه ينطبق على البنوك، إذ يمكنها الاقتراض من بنوك أخرى أو من البنك المركزي للحصول على الأموال اللازمة لسداد التزاماتها قصيرة الأجل وفق سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي.
ما أهمية سعر الفائدة؟
يوضح الاحتياطي الفدرالي الأمريكي -أكبر البنوك المركزية في العالم- على موقعه أهمية قراراته بشأن سعر الفائدة من خلال تأثيرها المباشر على المستهلكين والمستثمرين.
فخفض سعر الفائدة سيجعل تكلفة الاقتراض أقل. ويعني ذلك -مثلا- قدرة أكبر لدى الأسر على شراء سيارة أو الانتقال إلى منزل أكبر.
بالنسبة للشركات والمستثمرين فإن خفض سعر الفائدة يعني إمكانية توفير التمويل اللازم لمشروعات جديدة بتكلفة أقل، مما يزيد من مستوى الاستثمار ويخلق المزيد من فرص العمل ويرفع مستوى التوظيف.
تأثير الفائدة على السندات الأمريكية
يمتد تأثير القرارات الخاصة بسعر الفائدة إلى الحكومات أيضا. إذ أن رفع أو خفض سعر الفائدة يؤثر على تكلفة السندات التي تصدرها الدول لتمويل العجز في موازناتها.
تقترض الحكومات لتمويل نفقاتها عبر السندات وتدفع لمن يشترون السندات فائدة ثابتة وفق نسبة الفائدة التي يحددها البنك المركزي.
ويظهر هذا بوضوح بالنظر إلى الحجم الهائل للديون الأمريكية التي تبلغ حاليا نحو 38.5 تريليون دولار. وفقا لبيانات وزارة الخزانة الأمريكية وهي ديون تتم تغطيتها من خلال السندات بآجال مختلفة.
الفائدة والتأثير على الذهب والدولار والأسهم
نظرا لأن الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية تمثل عائدا مضمونا، فإن خفض الفائدة عليها يؤدي إلى تحول المستثمرين صوب أوعية استثمارية أخرى، ومنها المعادن النفيسة مثل الذهب والفضة التي لا تدر عائدا، بل تحقق للمستثمرين مكاسب مع ارتفاع قيمتها.
كما يزداد الطلب على الأسهم في البورصات العالمية مع تراجع سعر الفائدة على السندات ذات العائد المضمون. وبالمقابل يؤدي رفع سعر الفائدة على سندات الخزانة إلى تراجع الطلب على الذهب والفضة والأسهم.
أما بالنسبة للدولار فإن رفع سعر الفائدة يزيد من الطلب على الأصول الدولارية ويرفع سعر صرفه أمام العملات الأخرى.
أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى
وهذه أهم أسعار الفائدة في اقتصادات كبرى في الوقت الحالي:
- سعر الفائدة الأمريكية التي أعلنها الاحتياطي الفدرالي: ما بين 3.50% إلى 3.75%
- سعر الفائدة في المملكة المتحدة وفق بنك إنجلترا: 3.75%
- سعر الفائدة في منطقة اليورو وفق البنك المركزي الأوروبي: 2.15%
- سعر الفائدة في اليابان وفق البنك المركزي الياباني: 0.75%
- سعر الفائدة في الصين وفق بنك الشعب الصيني: 3%
