أظهر مسح أُجري على الشركات الخاصة يوم الثلاثاء أن نشاط القطاع الخاص في الهند نما بأبطأ وتيرة له خلال عشرة أشهر في ديسمبر. نتيجة تباطؤ الطلبات الجديدة. وتوقف التوظيف تقريباً. وأشارت البيانات إلى أن النمو في ثالث أكبر اقتصاد آسيوي لا يزال قوياً. لكنه يتباطأ مقارنةً بنسبة 8.2 في المائة المسجلة في الربع الأخير. مما يعزز الرأي القائل بأن ضغوط التضخم لا تزال محدودة.
وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي للهند الصادر عن بنك إتش إس بي سي. والذي تعدّه وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال. إلى 58.9 نقطة هذا الشهر مقابل 59.7 نقطة في نوفمبر. مسجلاً أدنى مستوى له منذ فبراير. ويعتبر مستوى 50 نقطة الفاصل بين النمو والانكماش.
وأرجع التقرير التباطؤ إلى ضعف نمو الطلبات الجديدة – وهو مؤشر رئيس للطلب – رغم تسارع نمو أعمال التصدير الجديدة إلى أعلى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر.
تباطؤ النشاط الصناعي والخدمي في الهند
وكان التباطؤ أكثر وضوحاً في قطاع إنتاج السلع. حيث انخفض معدل النمو إلى أضعف وتيرة له خلال عامين. وانخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي بنحو نقطة واحدة إلى 55.7 مقابل 56.6 في الشهر السابق. فيما انخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي بشكل أقل حدة إلى 59.1 مقابل 59.8.
ورغم نمو الإنتاج. سجل مؤشر التوظيف أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2024. مع بقائه بالكاد فوق مستوى 50. وأوضحت وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال في بيانها أن الأدلة غير الرسمية من الشركات في قطاعي التصنيع والخدمات تشير إلى أن أعداد القوى العاملة الحالية كافية بشكل عام لمواكبة تدفق الطلبات الجديدة.
وبناءً على ذلك. ظلت مستويات التوظيف ثابتة إلى حد كبير في ديسمبر. مع تسجيل الزيادة الطفيفة في أعداد القوى العاملة أقل وضوحاً منذ فبراير. وارتفعت مستويات التوظيف في قطاع التصنيع بشكل طفيف. بينما ظل التوظيف في قطاع الخدمات مستقراً بشكل عام.
تحليل تكاليف الإنتاج وأسعار السندات الحكومية
وشهدت تكاليف المدخلات وأسعار البيع ارتفاعاً طفيفاً. مع انخفاض زيادات تكاليف الإنتاج في المصانع إلى أدنى مستوى لها منذ مارس. وقال أندرو هاركر. مدير الشؤون الاقتصادية في إس آند بي غلوبال ماركت إنتليجنس: "ساعدت الضغوط التضخمية المحدودة الشركات مع اقتراب نهاية العام".
وفي الأسواق. أغلقت السندات الحكومية الهندية على ارتفاع يوم الثلاثاء. مع استعداد المشاركين في السوق لعملية شراء مرتقبة من قبل بنك الاحتياطي الهندي. تشمل سندات سيولة وسندات قياسية سابقة.
واستقر عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات عند 6.5745 في المائة بعد أن أغلق عند 6.5931 في المائة يوم الاثنين. وينخفض العائد عادة مع ارتفاع أسعار السندات.
توقعات السوق وتوجهات المستثمرين
ومن المقرر أن يشتري البنك المركزي الهندي سندات بقيمة 500 مليار روبية يوم الخميس. بما في ذلك السندات القياسية السابقة بعائد 6.33 في المائة المستحقة في عام 2035. وبعد خفض بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة في 5 ديسمبر. واجهت عوائد السندات ضغوطاً تصاعدية بسبب توقعات انتهاء دورة التيسير النقدي.
وفي الأسبوع الماضي. اشترى البنك المركزي كمية مماثلة من السندات بأسعار أعلى من التقديرات. مما رفع مشتريات البنك من السندات إلى مستوى قياسي خلال هذا العام المالي.
وقالت شركة آي سي آي سي آي للأوراق المالية: "بينما بدأت إجراءات تيسير السيولة التي أعلن عنها بنك الاحتياطي الهندي في اجتماع السياسة النقدية تؤتي ثمارها. نتوقع الإعلان عن إجراءات مماثلة خلال شهري يناير وفبراير".
