شهدت وول ستريت إطلاقاً درامياً لمعركة استحواذ عملاقة. حيث أعلنت شركة باراماونت، التابعة لمؤسسة سكاي دانس، بدء عرض نقدي لشراء جميع الأسهم القائمة لشركة وارنر براذرز ديسكفري مقابل 30 دولاراً للسهم الواحد نقداً.
ويكتسب هذا التطور أهمية قصوى بعد تصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترمب، الذي أكد فيها لصحافيين لدى وصوله إلى مركز كيندي أنه سيُقرر ما إذا كان ينبغي المضي قدماً في اندماج نتفليكس ووارنر براذرز. مُصرحاً بوضوح: سأشارك في هذا القرار. وأشار إلى أن الحصة السوقية للكيان المُدمج قد تُثير المخاوف، مؤكداً: لا شك أنها قد تُشكّل مشكلة.
بلغت القيمة الإجمالية للمشروع المقدم من باراماونت 108.4 مليار دولار، معلنة بذلك أنها توفر بديلاً متفوقاً للصفقة المقترحة من نتفليكس، التي وصفتها باراماونت في بيان بأنها غير مضمونة القيمة ومعقدة. ويحمل عرض باراماونت علاوة ضخمة تبلغ 139 في المائة على سعر سهم وارنر براذرز غير المتأثر حتى 10 سبتمبر (أيلول) 2025.
وعد نقدي يقهر العرض المعقد لنتفليكس
دعا ديفيد إليسون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، مساهمي وارنر براذرز إلى النظر في العرض النقدي بالكامل، الذي يتفوق بـ18 مليار دولار نقداً على عرض نتفليكس.
وأكد إليسون أن عرض باراماونت يتميز بثلاث مزايا رئيسية: السعر واليقين، حيث يعد عرض نقدي بالكامل بقيمة 30 دولاراً للسهم، مقارنة بعرض نتفليكس البالغ 27.75 دولار والمُركب من مزيج متقلب من النقد والأسهم، مما يعرض مساهمي وارنر براذرز لتقلبات مستقبلية.
أما الهيكل، فيتضمن عرض باراماونت الاستحواذ على جميع أصول وارنر براذرز، بما في ذلك قطاع الشبكات العالمية، بعكس صفقة نتفليكس التي كانت ستترك للمساهمين جزءاً مُحملاً برافعة مالية عالية.
تحذير من احتكار نتفليكس
يُشكل الجانب التنظيمي حجر الزاوية في عرض باراماونت، التي حذرت من أن صفقة نتفليكس تنطوي على مخاطر كبيرة بسبب طبيعتها المضادة للمنافسة. ففي حال نجحت نتفليكس في الاستحواذ، سيعزز ذلك احتكارها بـ43 في المائة من حصة المشتركين في خدمة الفيديو حسب الطلب العالمية.
هذا، مما يخلق خطراً واضحاً لزيادة الأسعار للمستهلكين، وخفض أجور مبدعي المحتوى، وتدمير دور العرض الأميركية والدولية، وفق البيان.
على الجانب الاستراتيجي، ترى باراماونت أن دمجها مع وارنر براذرز سيخلق بطلاً هوليوود موسعاً، يركز على زيادة الاستثمار في المحتوى، ودعم صناعة السينما، وتعزيز التنافسية في سوق البث المباشر (DTC) ليصبح منافساً قوياً لنتفليكس، وأمازون، وديزني. ومن المتوقع أن تحقق الشركة المندمجة وفورات في التكاليف تزيد على 6 مليارات دولار.
