أثبت قطاع الطاقة السعودي قدرة فائقة على تحصين مكتسباته المالية وتجاوز تذبذبات الأسواق العالمية محققا صافي أرباح تجاوز 92.5 مليار دولار (347.2 مليار ريال). ورغم الضغوط التي فرضتها معادلة العرض والطلب العالمية واضطرابات سلاسل التوريد. فإن النتائج المالية للشركات المدرجة كشفت عن تحول استراتيجي في الأداء حيث لم يعد الزخم السعري للنفط هو المحرك الوحيد بل برزت الكفاءة التشغيلية والتحوط الذكي كصمامي أمان ضمنا استمرارية التدفقات النقدية الضخمة التي تجاوزت إيراداتها 430 مليار دولار.
وفي حين سجلت الأرباح تراجعا نسبيا بنحو 11.5 في المائة مقارنة بالعام الاستثنائي السابق. أظهرت النتائج تباينا إيجابيا لشركات الخدمات اللوجيستية والحفر مثل «البحري» و«أديس» مما يؤشر على مرحلة جديدة من النضج التشغيلي وتنويع مصادر الدخل داخل القطاع الأهم في المنطقة.
هذا الانخفاض في أرباح شركات القطاع يعود إلى تراجع أرباح شركة «أرامكو السعودية» الأكبر وزنا في مؤشر السوق السعودية. كما تأثرت شركات القطاع الأخرى بتحديات متعددة منها تراجع الإيرادات وانخفاض المبيعات وكذلك توزيعات الأرباح من الاستثمار في المحافظ الاستثمارية لشركات القطاع.
وأظهرت النتائج المالية لشركات قطاع الطاقة تباينا في الأداء. حيث ارتفعت أرباح شركتين وانخفضت أرباح إحدى الشركات وقلصت شركة من خسائرها كما واصلت شركة أخرى خسائره وتحولت أخرى للخسارة مقابل تسجيلها لأرباح خلال العام السابق.
في التفاصيل. حققت شركة «أرامكو السعودية» أعلى نسبة أرباح بين شركات القطاع حيث بلغت أرباحها 92.75 مليار دولار (348.04 مليار ريال). ورغم تراجعها بنسبة 11.64 في المائة مقارنة بالعام السابق. وأرجعت الشركة هذا التراجع إلى انخفاض الإيرادات والدخل المتعلق بالمبيعات رغم أن ذلك قابله جزئيا انخفاض في تكاليف التشغيل وانخفاض ضرائب الدخل والزكاة.
وحلت شركة «البحري» في المرتبة الثانية بأرباح بلغت 647.58 مليون دولار (2.43 مليار ريال). بنمو نسبته 0.12 في المائة. مقارنة بأرباح العام السابق والذي حققت فيه أرباحا وصلت إلى 578.29 مليون دولار (2.17 مليار ريال). وردت الشركة نمو أرباحها إلى ارتفاع مجمل الربع لقطاع النقل البحري للنفط وتحسن الأداء التشغيلي وأسعار النقل العالمية.
وجاءت شركة «أديس» ثالثة بأرباح وصلت إلى 218.13 مليون دولار (818.5 مليون ريال). محققة نموا بنسبة 2 في المائة مقارنة بالعام السابق. وقالت الشركة إن ارتفاع صافي الربح جاء بما يعكس ارتفاع مصروفات الاستهلاك والفوائد مقارنة بالإيرادات بالإضافة إلى مكاسب تحت بند أرباح من أدوات حقوق الملكية بالقيمة العادلة من خلال الأرباح والخسائر تم تسجيلها خلال الربع الثالث وهو ما تلاشى أثره بشكل كبير نتيجة التكاليف المتعلقة بصفقة الاستحواذ.
وعلى مستوى إيرادات شركات القطاع فقد شهدت تراجعا وصل إلى نحو 4.74 في المائة. حيث سجلت إيرادات بلغت نحو 430.12 مليار دولار (1.61 تريليون ريال) مقابل تسجيلها إيرادات وصلت إلى 450.4 مليار دولار (1.69 تريليون ريال) في العام السابق وبانخفاض قدره 21.44 مليار دولار (80.45 مليار ريال).
وفي تعليق على هذه النتائج. قال محلل الأسواق المالية وعضو «جمعية الاقتصاد» السعودية الدكتور سليمان آل حميد الخالدي في تصريح إن قطاع الطاقة استراتيجي وحيوي جدا في الاقتصاد السعودي وتعكس هذه النتائج استمرار الربحية المرتفعة لشركات القطاع رغم التراجع النسبي.
ووصف هذا التراجع بأنه «طبيعي» بعد مستويات استثنائية في العام السابق ويعكس اعتدال أسعار النفط مقارنة بالعام السابق مع التزام تحالف «أوبك بلس» بسياسات خفض الإنتاج لدعم التوازن وتراجع الإيرادات نتيجة انخفاض الأسعار والكميات رغم بقائها عند مستويات قوية وكذلك ارتفاع التكاليف التشغيلية والاستثمارية لدى بعض الشركات خصوصا في مشروعات التوسع والطاقة المتجددة وفي المقابل أظهرت شركات مثل «البحري» و«أديس» القابضة أداء إيجابيا مدعوما بنمو الطلب على خدمات النقل البحري والحفر مما يعكس تنوع مصادر الربحية داخل القطاع.
وتوقع الخالدي أن يبقى القطاع مستقرا على المدى القريب مع ميل طفيف للنمو مدعوما بعدة عوامل منها استمرار إدارة المعروض النفطي عالميا مما يدعم الأسعار ضمن نطاق متوازن وتوسع «أرامكو» في الغاز والطاقة النظيفة والبتروكيميائيات مما يقلل الاعتماد على النفط الخام فقط وتحسن أداء الشركات الخدمية (الحفر والنقل) مع زيادة المشروعات الإقليمية.
وعلى المدى المتوسط إلى الطويل توقع أن يحمل مستقبل شركات القطاع تحولا استراتيجيا نحو التركيز على تنويع مصادر الطاقة من الهيدروجين والطاقة المتجددة وتعزيز الكفاءة التشغيلية وتقليل التكاليف واستفادة الشركات من رؤية السعودية 2030 في دعم الاستثمارات والبنية التحتية مشيرا إلى أن القطاع لا يزال قويا وربحيا والتراجع الحالي يعد تصحيحا صحيا بعد ذروة تاريخية بينما التوجه نحو التنويع والاستدامة سيشكل المحرك الرئيسي لنموه في السنوات القادمة.
من جهته يرى الرئيس التنفيذي لشركة «جي وورلد» محمد حمدي عمر خلال تصريحه أن القراءة الاقتصادية لهذه الأرقام تقول إن قطاع الطاقة السعودي لم يفقد قوته لكنه دخل مرحلة أكثر تعقيدا من مجرد تحقيق أرباح مرتفعة ومضيفا: «إننا أمام قطاع ما زال يحقق مستويات ربحية ضخمة تتجاوز 347 مليار ريال لكن الصورة الأهم أن النمو لم يعد قائما على الزخم السعري وحده بل أصبح أكثر حساسية لعوامل التشغيل والطلب العالمي وهوامش التكرير وتباين أداء الشركات داخل القطاع».
وأوضح أن أسباب تراجع انخفاض أرباح شركات القطاع «يعود إلى الوزن الاستثنائي لـ(أرامكو) داخل القطاع فهي ليست مجرد شركة ضمن القطاع بل هي المحرك الرئيسي للصورة المالية كلها وأي تراجع في إيراداتها أو أرباحها ينعكس تلقائيا على المؤشر الكلي كما أن القطاع لم يتحرك ككتلة واحدة؛ فهناك شركات استفادت من تحسن النشاط أو من قوة نماذج أعمالها مثل (البحري) و(أديس) بينما واجهت شركات أخرى ضغوطا تشغيلية أو سوقية واضحة وهو ما يعكس أن التحدي لم يعد في القطاع ككل فقط بل في جودة التمركز داخل هذا القطاع».
وأضاف عمر أن «تراجع الإيرادات الكلية للقطاع يشير إلى أن سوق الطاقة العالمي دخل مرحلة أكثر تقلبا فيها لم تعد الأسعار المرتفعة وحدها كافية لضمان تحسن متوازن في النتائج اليوم أصبحت الإدارة التشغيلية والقدرة على التحوط وتنويع مصادر الدخل وكفاءة سلاسل الإمداد عوامل لا تقل أهمية عن السعر نفسه لذلك فإن من يقرأ هذه النتائج باعتبارها مجرد تراجع سنوي في الأرباح يختزل الصورة؛ الأصح أنها تعبير عن انتقال القطاع من مرحلة الريع السهل إلى مرحلة المنافسة التشغيلية الأكثر تعقيدا».
وحول مستقبل النتائج المالية لشركات الطاقة أشار إلى أن القطاع «سيبقى ركيزة أساسية في الاقتصاد والسوق المالية السعودية لكن الفارق في المرحلة المقبلة سيكون بين الشركات التي تملك القدرة على التكيف مع التذبذب العالمي وتلك التي تبقى أسيرة دورة الأسعار بمعنى أن المستقبل ليس لمن يملك الحجم فقط بل لمن يملك المرونة والانضباط المالي والقدرة على تحويل التقلب إلى فرصة».
ورأى أن النظرة للمرحلة المقبلة «إيجابية» على مستوى القطاع «لكنها أكثر دقة على مستوى الشركات فالمكاسب لن تكون موزعة بالتساوي وإنما ستتجه نحو الشركات الأكثر كفاءة والأوسع تكاملا والأقدر على إدارة المخاطر في بيئة عالمية ما زالت مضطربة».
